“每桶80美元的價(jià)格不符合任何大玩家的利益，這個(gè)價(jià)格水平對(duì)任何人都沒(méi)有好處。全球經(jīng)濟(jì)都會(huì)因此受難。”10月17日在米蘭參加完關(guān)于烏克蘭危機(jī)的談判之后，俄羅斯總統(tǒng)普京給持續(xù)不斷下跌的石油價(jià)格畫(huà)下了紅色。
然而普京的警告并沒(méi)能引起石油大玩家們的共鳴，作為全球三分之一石油的提供者——石油輸出國(guó)組織（OPEC）卻拒絕減少產(chǎn)量。盡管目前國(guó)際石油價(jià)格已經(jīng)由今年6月的高點(diǎn)下跌了近23%，體現(xiàn)出熊市特征。
過(guò)去十幾年間，OPEC一直在扮演油價(jià)“鐘擺”的角色——為了保證盈利而降低產(chǎn)量。如今OPEC卻如此堅(jiān)持是為了什么？80美元的油價(jià)究竟觸動(dòng)了誰(shuí)的“奶酪”？
沙特的決心
在截至9月份之前的13個(gè)月中，歐佩克成員國(guó)在絕大部分時(shí)間中都加大了原油的產(chǎn)量，但是當(dāng)國(guó)際油價(jià)逼近80美元關(guān)卡之際，他們卻以沒(méi)有“減產(chǎn)空間”為由拒絕為跌入熊市的石油價(jià)格托底。歐佩克之所以做出這樣的決定，其主要原因是他們希望借由此次國(guó)際油價(jià)下跌達(dá)到兩個(gè)目的：對(duì)內(nèi)能馴服一些有“個(gè)性”的成員國(guó)，對(duì)外能淘汰一些強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，以便重新奪回往昔自己在石油市場(chǎng)中的“話(huà)語(yǔ)權(quán)”。而做出這一決定的主要是OPEC的“大家長(zhǎng)”——該組織最大的石油生產(chǎn)國(guó)——沙特阿拉伯。
雖然同為歐佩克的成員，但是因?yàn)闅v史、宗教等問(wèn)題伊朗和伊拉克與沙特以及站在其身后的科威特、卡塔爾等國(guó)一直在該組織的石油出口政策上南轅北轍。近來(lái)由于伊朗和伊拉克深陷地緣政治漩渦，急需通過(guò)石油出口來(lái)平衡國(guó)家預(yù)算，更是加劇了歐佩克成員國(guó)在石油政策上的分裂。2012年為了填補(bǔ)因國(guó)際制裁伊朗所引發(fā)的石油產(chǎn)量缺口，沙特加大了自己的石油產(chǎn)出，而隨著近期伊朗重返核談，這一歐佩克組織中第五大供應(yīng)商有可能會(huì)再次回到原油供應(yīng)市場(chǎng)，但沙特并不愿意為此騰出配額。為了奪回份額，伊朗不惜在亞洲市場(chǎng)與沙特展開(kāi)價(jià)格戰(zhàn)。“從2009年開(kāi)始，沙特、伊拉克、伊朗就在亞洲市場(chǎng)展開(kāi)了競(jìng)爭(zhēng)。競(jìng)相降價(jià)是他們競(jìng)爭(zhēng)的主要方式，雖然這種方式并不是一個(gè)良好的競(jìng)爭(zhēng)，但是為了維持市場(chǎng)份額，他們也別無(wú)選擇。”美國(guó)HIS咨詢(xún)公司石油分析師吉米·韋伯斯特說(shuō)，“沙特也許感覺(jué)稍微良好一些，因?yàn)樗梢灾鲗?dǎo)價(jià)格的漂移。”
在平息歐佩克成員內(nèi)部分歧的同時(shí)，沙特還希望通過(guò)維持低價(jià)戰(zhàn)略抵御來(lái)自外部對(duì)手的沖擊。雖然還一直承擔(dān)著國(guó)際原油市場(chǎng)重要賣(mài)家的角色，但是OPEC在國(guó)際原油市場(chǎng)中的份額卻已經(jīng)由20年前的50%下降至如今的30%，即使是這30%的份額也不斷面臨著來(lái)自俄羅斯和美國(guó)的挑戰(zhàn)。
2006年，俄羅斯的石油出口就已經(jīng)超越了沙特，并隨后占據(jù)了全球原油市場(chǎng)另外近三分之一的份額。而2013年憑借頁(yè)巖油技術(shù)，美國(guó)的石油產(chǎn)量也與沙特持平，并因此實(shí)現(xiàn)了能源獨(dú)立。更讓沙特介懷的是，隨著美國(guó)對(duì)于沙特的能源需求逐步減弱，兩國(guó)曾經(jīng)的親密關(guān)系也開(kāi)始變得有些疏遠(yuǎn)。目前美國(guó)能源進(jìn)口來(lái)源中排名前三位的分別是——加拿大、尼日利亞和委內(nèi)瑞拉。為了恢復(fù)自己在國(guó)際石油市場(chǎng)的威信，沙特發(fā)起了這場(chǎng)“價(jià)格戰(zhàn)”。“沙特已經(jīng)下定決心捍衛(wèi)自己的市場(chǎng)份額。在亞洲他甚至不惜犧牲價(jià)格。”10月20日國(guó)際能源署（IEA）在一份報(bào)告中寫(xiě)道。
然而，面對(duì)層出不窮的新對(duì)手，歐佩克也正在改變策略。“我們更有可能看到歐佩克借助于市場(chǎng)的力量，讓生產(chǎn)成本較高的生產(chǎn)商第一個(gè)減產(chǎn)。”IEA石油市場(chǎng)與行業(yè)部門(mén)主管安東尼·哈爾夫在接受彭博社采訪時(shí)說(shuō)。
誰(shuí)先“眨眼”
石油的生產(chǎn)成本并不是簡(jiǎn)單地取決于石油開(kāi)采所需要的費(fèi)用，而是由一系列的復(fù)雜變量所構(gòu)成，其中主要涵蓋有石油開(kāi)采費(fèi)用，該國(guó)的人口規(guī)模，該國(guó)對(duì)石油產(chǎn)品的需求，這一國(guó)家對(duì)于石油出口的特許配額、稅收、外匯儲(chǔ)備、非石油收入以及該國(guó)政府的開(kāi)支等眾多因素。在綜合考慮了上述因素之后，德意志銀行認(rèn)為將有6個(gè)國(guó)家對(duì)于目前的低油價(jià)抗壓性最差。
他們共同的弱點(diǎn)是這些國(guó)家只有在國(guó)際油價(jià)維持在100美元上方時(shí)，才能維持預(yù)算平衡。其中排名第一的是委內(nèi)瑞拉，其石油保本價(jià)格為162美元每桶，其次是伊朗，保本價(jià)格為140美元每桶。緊隨其后的是巴林的136美元每桶，尼日利亞的126美元每桶以及成本價(jià)處于100美元每桶附近的阿曼和俄羅斯。鑒于俄羅斯擁有4000億美元的外匯儲(chǔ)備，其抵御低油價(jià)的能力將強(qiáng)于前五名。
雖然這6個(gè)國(guó)家最容易受到低油價(jià)的沖擊，但是以沙特為首的其它OPEC成員也未必能笑到最后。在OPEC成員中除科威特可以憑借65美元每桶的石油保本價(jià)格堅(jiān)守一段時(shí)間外，包括沙特在內(nèi)的其余成員實(shí)際上也并無(wú)法長(zhǎng)期承受目前80美元附近的油價(jià)。為了保證龐大的政府開(kāi)支，沙特的石油保本價(jià)格是97美元每桶，而OPEC成員國(guó)的平均石油保本價(jià)格則為93.3美元每桶。為了打贏這場(chǎng)“價(jià)格戰(zhàn)”，沙特手中還有另外兩個(gè)武器——即價(jià)值7500億美元的外匯儲(chǔ)備，以及較低公共債務(wù)為其所提供的良好融資環(huán)境。“沙特對(duì)于低油價(jià)的承受力也許能維持大約兩年，但這一前提是國(guó)際油價(jià)不再下跌。”渣打銀行大宗商品研究主管保羅·哈爾森說(shuō)。
而最有可能讓沙特不愿意看到的一幕也許是，他發(fā)起的價(jià)格戰(zhàn)的最終獲勝者有可能是他的另一個(gè)對(duì)手——美國(guó)。據(jù)花旗銀行發(fā)布的一份最新報(bào)告顯示，只有在國(guó)際石油價(jià)格下降至50美元每桶時(shí)，美國(guó)石油產(chǎn)量增長(zhǎng)才難以為繼。花旗銀行在報(bào)告中指出，即使國(guó)際油價(jià)下跌至70美元，美國(guó)的石油生產(chǎn)商依然可以獲得利潤(rùn)，當(dāng)石油價(jià)格跌至50美元或更低時(shí)，美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量增長(zhǎng)將完全停止，而當(dāng)石油價(jià)格跌至40美元附近時(shí)，生產(chǎn)者才會(huì)關(guān)閉鉆頭。但一直以來(lái)沙特都不相信美國(guó)的頁(yè)巖油保本價(jià)格如此的低廉。他們始終都認(rèn)為頁(yè)巖油的保本成本應(yīng)該在90美元每桶附近。與此同時(shí)，高盛也在報(bào)告中承認(rèn)并不是所有的頁(yè)巖油產(chǎn)區(qū)都能承受油價(jià)下跌的壓力。對(duì)于生產(chǎn)成本較為昂貴的頁(yè)巖油產(chǎn)區(qū)，例如美國(guó)北達(dá)科他州，當(dāng)油價(jià)低于90美元時(shí)該地區(qū)的產(chǎn)量將受到限制。全美大約有4%的頁(yè)巖油生產(chǎn)成本高于這一水平線。而加拿大則大約有四分之一的頁(yè)巖油生產(chǎn)成本超過(guò)了80美元每桶。“即使這一次沙特?zé)o法同時(shí)打擊兩個(gè)強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，他也希望能借此次的‘價(jià)格戰(zhàn)’來(lái)測(cè)探一下北美石油生產(chǎn)商所能承受的價(jià)格底線究竟處于何種位置。”花旗銀行大宗商品研究主管愛(ài)德華·莫爾斯表示。
盡管各個(gè)石油生產(chǎn)國(guó)對(duì)于低油價(jià)的耐受力大相徑庭，但是分析師普遍認(rèn)為，80美元每桶的石油價(jià)格將是石油生產(chǎn)商盈虧的紅線。“世界上幾乎每一滴石油在80美元價(jià)格附近依然可以盈利。”IEA首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家比羅爾在接受英國(guó)《每日電訊報(bào)》采訪時(shí)說(shuō)。因此他認(rèn)為國(guó)際石油供應(yīng)商并不會(huì)讓油價(jià)跌至紅線下方。
10月22日，國(guó)際石油價(jià)格開(kāi)始反彈，美國(guó)紐交所原油收盤(pán)價(jià)格上漲0.12%，收于82.81美元每桶，倫敦布倫特原油上漲約1%，至86.22美元每桶。
沙特發(fā)起的位于80美元每桶的石油價(jià)格“僵持戰(zhàn)”已經(jīng)打響，現(xiàn)在就看誰(shuí)會(huì)最先“眨眼”。
